算力、AI、虚拟币：这条看不见的资本暗线，正在把所有人绑在一起

资讯版

最近，国产算力圈是真的热闹。

号称“中国版英伟达”的摩尔线程，12月5日刚在科创板上市，市值就一路往上冲。中间虽然也有点回调，但整体热度一点没降。到12月12日收盘，市值已经干到了 3830亿，股价比发行价翻了 6倍，一波直接造富。
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但有意思的地方不在这。

, k: W1 {" C( u) Y% D) U当 AI、算力重新站上风口，那些年若即若离的“虚拟货币往事”，又一次被拎到了台前。
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你往国外看，从马斯克、奥特曼，到黄仁勋，这些站在科技浪尖的人，几乎都和虚拟币绕不开。现在再回头看，国内这波算力热，似乎也带着点熟悉的味道。
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8 b" M1 _, Z- P* ]摩尔线程这边，就被人扒出了点“边缘关联”。
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6 S$ E. I4 P5 |7 H有媒体爆料，摩尔线程联合创始人之一、线上课程“摩尔学院”的负责人李丰，曾因为炒币和别人闹过财产纠纷。简单说，就是借了比特币搞区块链投资，结果亏了，钱也一直没还清。因为虚拟资产本身的特殊性，这事到现在也很难追。
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当然，李丰并不在摩尔线程招股书列出的核心管理层里，但你去官网看，又能看到他不久前刚上线的访谈内容。

这种“在不在名单里、但又始终若隐若现”的状态，说白了就像一个隐喻——
& @" G0 e; X# I( ?2 m* ?, l算力、AI 和虚拟币之间，始终有一条看不见的资本暗线。
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' k! A5 u7 R: b" c5 `1、科技大佬，几乎都和币圈纠缠过
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  a- t6 o( i; r" ?9 w如果你把科技圈的大佬翻一遍，会发现一个挺有意思的共性：
. w9 U" G6 n6 b; q! J真正站在技术前沿的人，很少完全排斥虚拟币。
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5 M& p( [- \' X) q0 |6 Q马斯克、奥特曼，就是最典型的两个。
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马斯克早期其实是调侃虚拟币的，甚至有点看不起。但2019年以后，他的态度明显变了。
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% W0 V& n/ d6 D' R转折点很戏剧化——那年愚人节，网友把他封成了“狗狗币CEO”。而真正的狗狗币创始人，早就因为市场投机太严重退出了。

+ i3 s0 f) F* b. A; `结果大家也看到了：
马斯克直接成了狗狗币的“事实喊单官”。

一条推文，就能让币价上下翻飞；
; X) B  ~$ @& D; H# P, ~2 F夸一句狗狗币，币就涨；
: e4 e" P# ~' M5 x$ h踩一句比特币，市场就跟着震。
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8 W# p9 a' }% W  }4 d! |% ]- R* @最经典的是 2021 年，他在综艺节目里一句“狗狗币是骗局吗？是的”，当场把币价砸了 30%。

# x. [0 P3 p- |, p( B, J3 H但你以为他只是玩玩？
7 d. J4 c9 L  u& U* J0 C0 R  u4 m转头一看，特斯拉账上还压着一堆比特币。
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+ S& ^% H) Q9 T" m3 }0 k3 b2021年2月，特斯拉高调买了 15亿美元比特币；
. a5 z% d' ^' b/ Q8 q1 D三个月后，又以“挖矿不环保”为理由暂停比特币支付，把市场砸了一波；
可到现在，特斯拉账上依然躺着 1.15万枚比特币，价值超过 10亿美元。
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说白了，马斯克的玩法就是：
- h+ S8 P& x8 z$ _- I嘴上搅动市场，手里长期押注。
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7 _: K& ?, C) B/ y奥特曼走的是另一条路。

$ {9 B( v9 H2 Y他更像是把虚拟币当成一场社会实验。
# b; @9 x; Y) x" p2 ]2023年，他参与的 WorldCoin 上线，核心逻辑不是炒币，而是“用加密货币区分人类和AI”。
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给你发币，但前提是——
扫虹膜，确保你是唯一的“真人”。

听起来很科幻，也很争议，但这恰恰是奥特曼一贯的风格。
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至于黄仁勋，就显得务实多了。

7 E$ z) k6 @3 Y2 w, Y英伟达不碰挖矿，但它永远是“卖铲子”的那个人。
两轮挖矿潮期间，英伟达甚至专门做了矿卡，直接把显示接口砍掉。

% Q: W! q2 ?( U官方一直强调：
9 x% A6 e3 ?$ U, b" ]“挖矿只是GPU的一种需求。”
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但市场从来不完全信。
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甚至在 2025 年 10 月，英伟达技术大会期间，还出现了 AI 生成的“黄仁勋”直播，公然宣传加密货币骗局，在线人数比真直播还多。

% C- B; M0 s/ p- n- [' i. X讽刺不讽刺？
算力需要币圈，币圈更离不开算力。

1 i1 y' f2 G' @+ h5 G# ]2、AI 和虚拟币，本质都在拼算力和电力
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6 u4 y/ @: Z, l* b4 ]- h2 V不管你是搞 AI，还是挖币，本质都在抢两样东西：
算力 + 电力。

' j/ K! P, q" c3 R5 t/ H! l这也是为什么这两个看似不相干的领域，底层逻辑高度相似。
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很多币圈矿企，干脆直接转型做算力服务。
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8 s7 Z! L1 R1 y/ {像 CoreWeave、TeraWulf、IREN，这些原本靠挖矿起家的公司，现在摇身一变，成了 AI 算力提供商。
原因很简单：
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" _4 R5 k8 [. Y! E! Y+ C算力服务更赚钱

. Y, `) W! i3 o0 A. ], U3 h- A2 {2 g资本市场给的估值也更高

. \; O: |: z9 k$ u1 N+ F+ t$ X比特币增长不再像早年那么疯狂
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更现实的是 电力审批。
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在美国，新建一个 AI 数据中心，电力审批可能要 2~4年；
但很多矿企早就锁定了并网许可和长期低价电力合同。

摩根士丹利 2025 年 11 月的报告直接说得很明白：
) I2 Z3 t4 |2 @- t! L9 P2 v矿企是 AI 公司部署算力时，执行风险最低的选择。
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7 X/ e4 M' Y6 V  `业内还有句老话：
“比特的背后是瓦特。”

: w9 k) Q, t% f# [0 w) m, Z) d7 N国际能源署预测，到 2026 年，全球算力用电量就会超过日本全国一年用电；
# h5 M+ G; ?0 ]; V4 M% B之后每隔几年，就再增加一个“日本”。
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中国这边逻辑不太一样。

- Q. M/ x1 o+ P9 h/ |2 }1 m' R. U挖矿一直被严格限制，算力建设更多是围绕 实体经济和合规应用。
官方强调的是“有效益的算力”，而不是无脑堆规模。
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3、算力狂飙之后，问题才刚开始
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现在回头看，不管中外，算力都是真正的香饽饽。
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英伟达市值一度冲破 5万亿美元，就是最直观的证明。
1 G- M6 N  P3 X0 n! w' B; m+ [国内这边，摩尔线程、沐曦、寒武纪，一个比一个热。

但问题是——
算力行业更新太快，竞争极其残酷。

) p# L4 |8 h7 s. e) H技术一代接一代，差距一旦被拉开，就会出现明显的马太效应。
, W: n1 A7 o6 Q; x" p今天的明星公司，未必就是明天的赢家。
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更关键的是，算力繁荣背后，还叠加着国际博弈和政策变量。
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# [6 |3 i) \7 C比如 12 月 8 日，特朗普政府突然宣布，放开 H200 芯片对华出口管制。
$ k+ N3 Z  q* l. }: N这个口子一旦真的放大，整个国产算力叙事，都会被重新定价。
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所以现在这波狂欢，更像是在多重预期里被推到高点的结果。
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+ b: v0 s% j( g4 e1 d4 h" n算力这条路，才刚走到中段。
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a东序

这篇看下来一个感觉：算力和币圈根本就没断过，只是换了个说法继续玩。以前叫挖矿，现在叫AI算力，本质还是谁拿得到电、谁堆得起机器，故事变了，底层逻辑一点没变

黑雨衣大盗

但还是有不少人不用虚拟币，他们都不碰，只是日常的吃喝玩乐的